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东阿阿胶销量“断崖?#20445;?#33647;店回应:走货顺畅卖得不错

财联社(成都,记者 柴刚)讯,近日,有关东阿阿胶(000423.SZ)销量“断崖式”下滑、“驴皮吹破”的质疑不断,资本市场上,公司股价连日大跌,近两日市值蒸发超38亿,可谓平地惊雷。

这一切都源于周日晚间公布的中报业绩预告:预计上半年盈利1.81亿~2.16亿元,同比下降75%~79%。对于增速放缓原因,公司解释称,主要是受整体宏观环?#36710;?#22240;素影响,以及市场对阿胶价值回归的预期逐渐降低,下游传统客户主动消减库存导致。

不过,从终端市场来看,东阿阿胶似乎并未出?#32622;?#26174;的销售疲软、消费者“恐高”现象。财联社记者随机走访几家连锁药店了解到,阿胶产品走货顺畅,在同类产品中卖得最好。咨询机构公布的数据也显示,2018年东阿阿胶在OTC类产品中的销售规模稳居首位,增长率达12.3%,远高于滋补品市场5.8%的增速。

药店:销售稳定 在同类产品中卖得最好

作为市场公认的“白马股”、阿胶行业龙头,东阿阿胶的净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元,实?#36136;?#20108;连增,年均复合增长率超过20%。但自去年开始,伴随公司对产品销售渠道的整合,业绩增长放缓,今年一季报、中报预告更是出现营收?#36884;?#21033;双降的?#32622;媯?#22240;此被市场质疑“业绩崩盘”、“销售萎靡”。

但东阿阿胶认为,目前只是营销策略和渠道调整的阵痛期,?#23548;是?#20917;并没有那么悲观。业绩预告称,随着规模不断扩大,受整体宏观环?#36710;?#22240;素影响,以及市场对阿胶价值回归的预期降低,下游传统客户主动消减库存,导致公司上半年销售下降,公司也进入了一个良性盘整期;公司正积极调整营销策略,整合营销渠道,开拓新渠道新市场,拓展新的产品线,同时理性控制库存,拉动终端纯销,夯实终端质量与基础,促进良性发展,为未来再出发做准备。

国家统计?#36136;?#25454;显示,去年全国社会消费品零售总额增速为9%,自2004年以来首次出现个位数增长,其中可选消费的增速自去年下半年开始减速,必选消费相对企稳。可选消费即“享受型消费”,阿胶等滋补品就属这一类。

中康CMH监测数据显示,去年滋补品市场增速由过去的20%以上下降到5.8%。由此看来,目前整个滋补品行业的市场需求,的确受到了宏观环境的不利影响。

?#30340;?#20998;析人士向财联社记者指出,因行业形式变化,直接导致传统经销商对于阿胶价值回归的预期逐渐降低,囤货的积极性下降,并开始主动消减库存、放缓采购。不过,一旦去库存完成,出货进入正常状态,企业销售收入将出现?#21561;?#22240;此,不必过?#20540;?#24551;去库存阶段的短期业绩表现,应该更多地去了解公司产?#20998;?#31471;动销情况及其他战略举措。

从上述咨询机构公布的2018年OTC畅销TOP 20榜单来看,东阿阿胶的销售规模仍稳居首位,增长率达12.3%。

财联社记者随机走访?#39034;?#37117;几家连锁药店,一位药店店员表示,阿胶一直卖得不错,库存消化也顺畅,其总公司前不久刚进行了库存备货。当记者问及价格情况,其表示,阿胶是高价产品,现在虽然是淡季,但有促销活动,因此?#20284;?#19981;错。她预计,按照往年的经验,等到了秋冬滋补季节,阿胶块的销量会有明显上升。

另一家药店店员告诉记者,她们店因为口岸不好,客流量和营业额都不太行,但阿胶是同类产品中卖得最好的。

看来在终端动销方面,东阿阿胶并未像外界所说的那样出现销售萎靡的情况。

阿胶系列营收占比86% 产品结构单一

市场对于东阿阿胶最为诟病的就是其几乎年年涨价,20年单价涨幅近60倍,“有茅台的价,没茅台的命”。尽管东阿阿胶的?#25918;?#22320;位目前?#24418;?#27861;动摇,但近年来,面对滋补类产品竞争激烈,以及市场整体放缓,特别是80、90后逐渐成为消费主力,公司单靠提价等简单?#30452;?#30340;手段保持高增长的时代已经结束了。

?#23548;?#19978;,公司也意识到了这一点。针对其他阿胶厂商的低价策略,东阿阿胶表示,将进一步丰富产品线,向中?#25237;?#24066;场拓展,收割更多市场份额。此外,今年3月,公司与阿里健康签署年度合作协议,与后者发起的中国医药O2O?#30830;?#32852;盟全渠道销售合作,未来通过这一新渠道,产?#26041;?#25512;广到更多年轻消费者。

除了涨价的边?#24066;?#30410;递减,产品线单一也被认为是东阿阿胶的风险之一。

同样靠一种核心产品打天下的云南白药(000538.SZ)、片仔癀(600436.SH),近年来都在探索多元化布局,积极开拓新的产品线。年报显示,2018年云南白药的?#26639;?#24066;占率约18.1%,位居全国第二、民族?#25918;?#31532;一,如今公司?#32440;?#20135;品线拓展至卫生巾、面膜等领域;片仔癀也在其核实产?#20998;?#22806;,布局了川贝清肺糖浆、心舒宝片等20多种新产品线,并逐步向化妆品、日化用品、食品、医?#30772;?#26800;等领域?#30001;臁?/p>

相比之下,东阿阿胶的产品结构则显得十?#20540;?#19968;,2018年,其阿胶系列产品营收占比超过80%。而且,分区域来看,华东一家独大,营?#23637;?#29486;超过一半,显示其线下渠道布局不太合理。

为此,东阿阿胶总?#20204;?#29577;峰在上个月的股东大会上表示,公司一方面将继续推动阿胶及阿胶?#30772;?#26377;关标准出台,另一方面启动大单品战略,聚焦千禧一代(80、90、00后),?#20302;?#21270;重构?#25918;疲?#20174;滋补养生进一步向美容养颜、亚健康调整、特殊场景等不同需求的背景扩张,保持研究和开发新产品,不断适应女性健康与美丽的需求,突破补益类市场的增长瓶颈。

而在营销渠道整合方面,公司未?#21561;?#30446;标是,实现复方阿胶浆广覆盖,开拓县乡市场和医疗渠道,2019年覆盖终端25万家以上,覆盖全国43万家药店的60%。

秦玉峰也坦言,公司正面临“最困难”的时刻,过去十几年高速发展带来市场?#27604;?#30340;同?#20445;?#20063;面临着外部环境变化,需要时间调整。“这是个主动的调整期,(我们)有充?#20013;判模?#24456;快就会过去,会有一个良性的东阿阿胶呈现给大家,阿胶还会迎?#21561;?#20108;轮的十年高成长。”秦玉峰在昨日的投资者电话会上表示。

财联社记者?#36884;?#38144;商备货旺季补库存时间、公司大单品战略进展情况等问题致电东阿阿胶,对方称晚点回复,但截至本文发稿尚未回复。

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